Сегодня Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг производителя удобрений ОАО "Минерально-химическая компания "ЕвроХим" (Москва) с "ВВ-" до "ВВ". Повышение рейтинга отражает устойчивое улучшение операционных и финансовых показателей компании.
В соответствии с повышением рейтинга на одну ступень Standard & Poor's повысило рейтинг "ЕвроХима" по российской шкале с "ruAA-" до "ruAA", а долгосрочный рейтинг сертификатов участия в займе, выпущенных компанией EuroChem Finance PLC, с "ВВ-" до "ВВ". Прогноз изменения рейтинга - "Стабильный".
"Повышение рейтингов отражает более высокие, чем ожидалось, цены на производимые группой азотные и калийные удобрения, а также ожидания Standard & Poor's относительно того, что цены на них останутся высокими и в 2008-2009 гг., что обусловит значительно более высокие показатели EBITDA, денежного потока и свободного операционного денежного потока, чем прогнозировалось год назад", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Лукас Севенин.
"Повышение также учитывает финансовую политику группы, которая обеспечивает высокие показатели денежного потока, свободного операционного денежного потока и ликвидности, - пояснил г-н Севенин. - Кроме того, мы учитываем значительные капитальные расходы группы и возможное приобретение крупных активов".
Прогноз "Стабильный" отражает ожидания Standard & Poor's относительно того, что в 2008-2009 гг. "ЕвроХим" будет придерживаться взвешенной финансовой политики и поддерживать высокие показатели денежного потока, в частности высокое отношение операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале к скорректированному долгу, несмотря на планируемые значительные капитальные расходы. Он отражает ожидаемый благоприятный характер циклов, финансовую политику группы и стратегию акционеров, которая способствует сохранению высоких показателей кредитоспособности, в частности снижение дивидендов в случае ухудшения характеристик циклов или возможностей роста, оказывающего негативное влияние на показатель свободного операционного денежного потока.
В рейтинге учитывается приобретение активов на сумму около 1 млрд долл. Мы будем тщательно отслеживать динамику закупочных цен, качество приобретаемых активов (особенно с точки зрения необходимых капитальных расходов и эффективности), синергетический эффект и выгоду, связанную с затратами, логистикой и доступом к рынку, а также дополнительную долговую нагрузку.
Рейтинги могут быть понижены в случае изменения динамики циклов раньше, чем предполагается, в случае приобретения компанией таких активов, которые будут оказывать негативное влияние на показатели кредитоспособности в течение длительного времени или в случае изменения политики в отношении выплат акционерам.
Дальнейшая диверсификация производства, в частности увеличение мощностей производства калийных удобрений или привлечение значительного акционерного капитала для этого проекта, может со временем привести к повышению рейтинга.
